MIFID en Asie – Comment le plus grand changement de réglementation en Europe depuis des années aura un impact sur l’Asie

L’une des 42 directives du plan d’action pour les services financiers de la Commission européenne (PASF), la directive sur les marchés d’instruments financiers (MiFID) est entrée en vigueur le 1er novembre 2007 (après 2 retards officiels) lorsqu’elle remplacera la directive.

Facilité des services d’investissement (ISD). Parfois appelée ISD2, cette politique de nouvelle génération tentera de répondre aux réglementations européennes en matière de services financiers en les alignant sur le secteur financier mondial en rapide évolution et en rationalisant le marché européen. En termes simples, MiFID permettra aux institutions financières européennes de fournir des services partout en Europe. Cela permettra également aux actions d’être négociées «hors des livres» entre des entités éligibles qui contournent les échanges. Mais comment cela affectera-t-il l’Asie? Pour les entreprises asiatiques qui se concentrent uniquement sur l’Asie, l’impact sera très faible, voire pas du tout. Ce sont les firmes internationales qui ont une présence asiatique où l’effet se fera le plus sentir. Par exemple, selon l’article 21 de la MiFID, la «meilleure exécution» est un élément fondamental de la protection du client et implique plus que l’obtention du meilleur prix pour le client.

Les entreprises seront invitées à fournir des informations sur les différents moyens d’exécution et les raisons pour lesquelles l’entreprise les utilise. En outre, les entreprises doivent être conscientes de la rapidité d’exécution, de l’exécution et du règlement de l’ordre, de la taille de l’ordre et de toute autre circonstance étrange qui affecte la meilleure exécution.Pour les ordres de clients de détail par nature, la meilleure exécution est largement déterminés par la maison de courtage et, à ce titre, les détails des coûts directement impliqués dans l’exécution, tels que les frais de source d’exécution, les frais de règlement et de compensation, et les autres frais de tiers, doivent être divulgués. Bien entendu, tout cela devra être surveillé pour vérifier la conformité et améliorer de manière proactive les inefficacités opérationnelles. En outre, MiFID exige qu’une entreprise soit en mesure de démontrer la conformité de la meilleure exécution pendant un maximum de 5 ans. Cela signifie stocker des enregistrements et des systèmes pour les gérer. Les opérations asiatiques devront dépenser de l’argent sur la technologie et l’expertise juste pour répondre aux exigences de meilleure exécution. MiFID introduit également un nouveau système de classement des clients à trois niveaux.

Les clients seront classés comme des détaillants, des professionnels ou des contreparties éligibles. Pensez à l’entreprise basée en Asie qui sollicite des clients européens. Ce cabinet aura un bureau en Europe, régi par MiFID, et selon l’exigence à trois niveaux, il doit classer ces clients en conséquence. Cependant, la politique de classification des clients de la juridiction locale peut être complètement différente. Ces incohérences réglementaires doivent être gérées. Il existe d’autres considérations, comme la mise à jour de la politique commerciale actuelle et des accords de compte client. Chaque client existant doit signer cette nouvelle documentation.

Ou non-conformité. Que vaudra-t-il? Comment les sociétés financières asiatiques peuvent-elles se préparer à la MiFID? S’ils ne l’ont pas déjà fait, ils devraient discuter avec leurs homologues européens de la manière dont leurs opérations seront affectées. Si les clients sont vraiment concernés, les entreprises doivent agir pour évaluer les informations qu’elles devraient fournir ou obtenir de leurs clients avant le 1er novembre 2007. De même, si les services fournis en Asie sont affectés, elles doivent en discuter avec leurs homologues européens. contourner la solution et mettre à jour ses procédures en conséquence. Maintenant que la directive sur les marchés d’instruments financiers entre en vigueur, le plan d’action pour les services financiers de la Commission européenne a-t-il pris l’initiative de réviser la directive sur les instruments financiers? Services d’investissement depuis 24 ans et la modernisation de votre secteur financier? Cela profitera-t-il vraiment au client final et apportera-t-il de l’efficacité au secteur financier européen? Ou va-t-il freiner les affaires dans d’autres régions comme l’Asie et isoler l’Europe comme Sarbanes-Oxley l’ont fait aux États-Unis? Le temps nous le dira.